מאת: גולן ספיר, מנכ"ל

מישיגן בתקופת טרום קורונה

חזרתי לארה"ב לראשונה לאחר שנה וחודשיים ואם תבקשו ממני לסכם במשפט, הייתי אומר, שהקורונה חידדה מגמות שהחלו לפניה
והעצימה אותן בעוצמה ובמהירות.

כלכלת ארה"ב של סוף משבר הקורונה מציגה תמונה חזקה ויציבה כהמשך למגמות שראינו בשנים 2019 – 2018 וכמובן שגם חששות לגבי התנהלות
הממשל החדש בנוגע לחוקי מס למיניהם ולגירעון העצום.

כמות הכספים הגדולה שחילק ממשל טראמפ בשנת 2020 וממשל ביידן בתחילת 2021, העניקה לשוק נזילות עצומה. נזילות זו, עודפי הכספים,
הצ'קים הישירים שקיבלו האמריקאים, לצד תנועת אוכלוסייה לפרברים, אל הבתים הפרטיים, חידדה את עליות המחירים בסגמנט זה
של הבתים הפרטיים ברוב ארה"ב. 

במאקרו ממבט על, ניתן להגיד שארה"ב מראה צמיחה יציבה ואיתנה. האבטלה הולכת ויורדת ככל שהחיסונים מתגברים על המחלה.
מובן שהחשש מהתפתחות בועת נכסים קיים, אך הניתוח שלנו מראה, שלעומת שווקי המניות, שווקי הנדל"ן סובלים או תלוי בנקודת מבט
והפוזיציה, נהנים ממלאי נמוך מאד, מיעוט התחלות בנייה לעומת ביקושים חזקים. 

אנו מעריכים שתהליכים אלו נמצאים כעת בשלב יחסית מוקדם ושללא משבר קיצוני, העלייה במחירי הבתים תחדד את הצורך של כל שחקני הנדל"ן
בשוק האמריקאי, באיתור קרקעות טובות, פיתוחן ובניית בתים פרטיים. 

הצגנו במהלך 2019 ותחילת 2020 מספר מגמות שהערכנו שיתרחשו בשווקי הנדל"ן. כאמור מגמות אלו התחדדו ותמכו בגישה שלנו,
המעודדת השקעה בבתים הפרטיים במדינות מפתח בארה"ב:

ריבית נמוכה – תנאי בסיסי לשווקי הנדל"ן. ככל שהריבית שהבנקים והגופים המלווים דורשים עבור משכנתאות נמוכה יותר, שכר הדירה
והתשואה הנדרשת כלכליים יותר. למרות איומים כאלו ואחרים, אנו חוזים ריבית נמוכה לטווח ארוך. הכלכלה האמריקאית לא תוכל להתמודד
עם עליית ריבית וודאי שלא מעוניינת להתמודד עם ההשלכה של עליית ריבית על הדולר, דהיינו שתגרום להתחזקותו. האמריקאים מעוניינים
במטבע חלש בכדי לקדם את היצוא ממפעליהם.

צמיחה ואינפלציה – מזה מס' שנים אנו מצביעים על יציבותה של הצמיחה במרבית ארה"ב. מובן שלא כל האוכלוסייה במדינה הגדולה נהנית מזה.
הקורונה אכן האטה במקצת, אך החודשים האחרונים מראים חזרה למספרים שהערכנו.                                                   

מאידך, גם האינפלציה מרימה קלות את ראשה. בשלב זה אנו צופים אינפלציה ברמות ברות שליטה, ללא השפעה שלילית וללא צורך בריבית גבוהה יותר
בכדי למתן אותה. 

פירבור – מעבר מהעיר אל הפרברים. הערכנו בעבר שדור הבייבי-בומרס הפורש ייצר לחץ לכיוון זה. מיליוני האמריקאים היוצאים לפנסיה
בעתיד הקרוב יזדקקו לפתרונות. הקורונה כמובן האיצה את התהליך. אל בני הגיל השלישי הצטרפו הצעירים, כחלק מגל העבודה מהבית,
המחפשים בתים גדולים יותר ונוחים למגורים ועבודה. 

תהליך זה יצר ביקושים למיליוני בתים והעלה את מחיריהם לעיתים אף במספרים דו – ספרתיים. אנו בהחלט חושבים שהשנים הקרובות יהיו אטרקטיביות
להשקעות בשוק זה וכפי שהערכנו, יאיצו תהליכי בניה חדשה.

 

לסיכום, ככל שמתבהרת התמונה עולות עובדות די ברורות. ארה"ב שוב מוכיחה איתנות ויציבות לעומת מדינות רבות בעולם.

המגמות בשוק הנדל"ן ברורות ומצביעות על הבתים הפרטיים כסגמנט המועדף בשוק. לאור המחירים, הרי שיש לשים את הדגש על פרויקטים
של בנייה חדשה בתחום הבתים הפרטיים. כזו שתייצר מלאים אל מול הביקושים העצומים ותהנה מעלויות תחזוקה נמוכות ותשואות גבוהות משכר דירה
שמאפשרים המבנים החדשים מול בתים ישנים ועתירי הוצאות תחזוקה. 

לצד תחזיותינו להמשך עליות בשוק הבתים הפרטיים בארה"ב, נראה שבבנייתם גלום היתרון והערך הפנימי שבכניסה, בגלל רכיב הקרקע
והבנייה, במחירים מתחת למחירי השוק שתאפשר ליהנות מרווחי היזמות ומשכירויות גבוהות בהרבה מהמקובל בישראל. 

 

 

השאירו פרטים כאןואנחנו נחזור אליכם בהקדם האפשרי
צור
						קשר צור קשר
אנחנו כאן, תמיד לשירותכם!
יש לכם שאלות? רוצים שנחזור אליכם? השאירו פרטיכם כאן ונתקשר בהקדם
טלפון
טלפון:2370*
תמיכה
תמיכה:054-8073593